Анализ чувствительности

Краснодар Заболоцкая Виктория Викторовна канд. В статье рассматриваются теоретические аспекты изучения рисков проекта, рассмотрен проект по открытию магазина нового формата, предложена возможная планировка магазина, определены и оценены риски проекта, а также проведён сценарный анализ проекта. Одной из главных задач управления риском инвестиционного проекта является предсказание возможных изменений среды, которые повлекут за собой и изменения эффективности проекта. В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков. Среди них хорошо зарекомендовал себя сценарный анализ, который позволяет получить наглядную картину для различных вариантов исполнения проектов, а также информацию о возможных отклонениях. Сценарии позволяют анализировать и планировать нестандартные ситуации, а также определять, при каких условиях может возникнуть благоприятный или неблагоприятный исход события [1]. Проект рассчитан на 12 месяцев. Стоимость инвестиций в проект составляет 12 руб.

. МЕТОДЫ ПРОВЕРКИ УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА

Программа сервера-посредника поставляется на дистрибутивной дискете с приложением технической документации. Процесс производства сводится к созданию дистрибутивной дискеты и распечатке комплекта документации. Реализация системы происходит непосредственно после переноса файла на дискеты и копирования документации.

Альтернативные подходы к оценке риска инвестиций худшие и лучшие возможные варианты развития, может включать в себя следующие группы:"пессимистический" вариант,"наиболее возможный" и" оптимистический".

У МЭА есть два мрачных сценария: Как передает агентство , эти сценарии содержатся в ежегодном докладе . Итак, согласно оптимистическому, по словам исполнительного директора МЭА Фатиха Бироля, цены медленно поднимутся до 80 долларов за баррель к году. А два года урезанных капиталовложений подряд не могут не повлиять на мировую добычу, причем самым прискорбным образом. Производство нефти заметно сократится, переизбыток исчезнет, и цены пойдут вверх со скоростью около 5 долларов в год, И это, стоит особо отметить, оптимистический сценарий.

Как считают аналитики МЭА, составившие доклад, нефть до года сохранится в районе 50 долларов за баррель. И только потом начнет очень медленно расти до уровня в 85 долларов, достигнув его в году. Такая динамика возможна с учетом замедления роста мировой экономики на фоне сохранения Организацией стран-экспортеров нефти за собой большой рыночной доли, захваченной в текущем году. Более того, прогноз МЭА учитывает возможность не только сохранения доли, но и дальнейшего увеличения объема добычи странами Персидского залива.

На рынок также при любом сценарии продолжат влиять внешние факторы. В частности, в докладе отмечается роль Китая в мировом потреблении нефти, чья экономика сейчас переходит на рельсы более сдержанного потребления углеводородов. Кроме того, возобновляемые источники энергии продолжат наращивать давление в секторе глобальной электроэнергетики. Страны мира все активее вводят новые, более жесткие, нормы выбросов парниковых газов, что, безусловно, помогает солнечной и ветровой электрогенерации захватывать все большую долю энергетического рынка.

Анализ Из книги МВА за 10 дней. Самое важное из программ ведущих бизнес-школ мира автора Силбигер Стивен Анализ Обучив выявлять расхождения и чертить причинно-следственные цепочки, далее им показывают, как увязывать проблемы с их причинами. Помимо изображения причинно-следственной цепочки, на этапе анализа вы пытаетесь понять причины.

проекту г"-го вида при различных значениях конъюнктуры на рынке инвестиционных товаров; из них выбирают три возможных варианта развития событий: 1) пессимистический; 2) наиболее вероятный; 3) оптимистический.

Оценка рисков инвестиционных проектов [3. Методика анализа состоит в следующем: Существуют модификации рассмотренной методики, предусматривающие применение количественных вероятностных оценок. В этом случае методика может иметь вид: Методика изменения денежного потока В отличие от предыдущей методики в этом случае пытаются оценить вероятность появления заданной величины денежного поступления для каждого года и каждого проекта. После этого составляются новые проекты на основе откорректированных с помощью понижающих коэффициентов денежных потоков и для них рассчитываются понижающий коэффициент представляет собой вероятность появления рассматриваемого денежного поступления.

Предпочтение отдается проекту, откорректированный денежный поток которого имеет наибольший ; этот проект считается менее рисковым. Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования Логика этой методики может быть продемонстрирована следующим образом: Рассмотрим график функции рис. Линия риска Безрисковый коэффициент дисконтирования в основном соответствует государственным ценным бумагам. Более рисковыми являются облигации, акции, опционы и др.

Чем больше риск, ассоциируемый с конкретным проектом, тем выше должна быть премия.

Прогноз социально-экономического развития. Пессимистический и оптимистический

Тенденции инвестирования в инфраструктуру морских портов Инвестиционный климат в украинских морских портах на сегодняшний день довольно рискованный, тем не менее портовая инфраструктура продолжает оставаться привлекательной сферой для капиталовложений со стороны существующих клиентов и потенциальных инвесторов. Подтверждением этому служит реализация масштабных инвестпроектов в портовой отрасли, ввод в эксплуатацию новых перегрузочных мощностей, аренда государственных имущественных объектов в портах.

С по г.

Инвестиционные решения при создании и совершенствовании ЛС во внимание три гипотезы: оптимистическая, средняя и пессимистическая. Очевидно, что может существовать много вариантов таких денежных потоков.

Проект 3 имеет наибольший показатель , остальные показатели для этого проекта меньше, чем для проекта 4 уд. По показателю дисконтированного срока окупаемости все проекты не окупаются. Проект 1 имеет самые большие отрицательные значения показателей, но срок окупаемости у него меньше, чем у проекта 4 и показатель больше, чем у проекта 3. Целесообразно будет сразу отвергнуть проект 1, так как основные показатели, по которым должен быть осуществлен выбор оптимального проекта, у него намного меньше, чем у остальных проектов.

В дальнейшем будет осуществляться выбор из проектов 2,3 и 4. Оценка риска инвестиционных проектов. Для того, чтобы выбрать оптимальный проект из трех оставшихся инвестиционных проектов необходимо оценить, насколько проекты являются рискованными.

Сбербанк подготовил три сценария развития экономики России

При управлении инвестиционной программой на предприятии необходимо осуществлять ряд функций: В свою очередь, к подобного рода отчетам предъявляются следующие требования: При осуществлении инвестиционных мероприятий зачастую необходимо взаимодействие со сторонними подрядными организациями. В жизненный цикл проекта, как правило, входят стадии проектных проработок, закупок оборудования и материалов, проведения строительно-монтажных, пусконаладочных работ, сдачи на баланс, в силу чего возникает большое количество не согласованных между собой графиков проведения этих работ.

Инвестиционные показатели по вариантам эксплуатации трассы СКЮ. Наименование. Пессимистический вариант. Оптимистический вариант. Чистый.

Стратегические долгосрочные инвестиционные решения — инвестиционные риски Ответ: Стратегические долгосрочные инвестиционные решения — инвестиционные риски Влияние инфляции при оценке эффективности капитальных вложений учитывается путем индексации будущих поступлений включая дисконтирование денежных потоков. Инвестиционный риск — это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов от реализации инвестиционного решения по сравнению с прогнозируемым вариантом.

Инвестиционный портфель — совокупность приобретенных ценных бумаг и вложений в инвестиционные проекты, являющиеся активными операциями инвестора с целью получения дохода. Инвестиционный портфель является эффективным, если он обеспечивает максимально возможный доход при заданном уровне риска или минимальный риск при заданном доходе. Проектный риск — вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом реализации проекта.

Единичный риск проекта — риск, который проект имел бы, если бы данный проект являлся единственным активом предприятия. Внутрифирменный или корпоративный риск отражает воздействие проекта на общий риск предприятия, измеряется влиянием проекта на изменение прибыли предприятия. Рыночный риск — это та часть проектного риска, которая не может быть ликвидирована диверсификацией, то есть объединением в один инвестиционный портфель различных проектов. Все три вида рисков связаны между собой.

Проще всего провести анализ единичного риска. При оценке конкретного проекта его можно рассматривать двояко — либо как единичный проект, либо как часть портфеля. Основные методы оценки инвестиционного риска:

Анализ сценариев

Архив номеров Сценарный анализ рисков инвестиционного проекта При разработке инвестиционного проекта помимо определения его эффективности, необходимо оценивать риски, которые могут отрицательно сказаться на результатах реализации проекта. Сценарный анализ рисков инвестиционного проекта Ирина Манягина1 1Томский государственный университет, г. При разработке инвестиционного проекта помимо определения его эффективности, необходимо оценивать риски, которые могут отрицательно сказаться на результатах реализации проекта.

, .

ОЦЕНКА РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ . развития событий: оптимистический, пессимистический и альтернативных вариантов и.

Россия не только богата природными ресурсами, но и зависима от них Экономика России в течение ближайших двух лет будет находиться в состоянии стагнации, говорится в докладе Всемирного банка. Основные причины этого — геополитическая напряженность, вызванная ухудшением отношений с Украиной, отсутствие структурных реформ и неопределенность экономической политики. На состоянии экономики и финансовой системе страны негативно сказываются взаимные санкции Запада и России, вызванные украинским кризисом, а также бегство капитала из России.

Российская экономика работает почти на пределе своих возможностей сказано в докладе ВБ, который приводит три сценария экономического развития страны. В худшем варианте Россию ожидает рецессия. От стагнации к рецессии В первой половине года экономика России переживала стагнацию, а сейчас колеблется на грани рецессии, говорится в докладе Всемирного банка, озаглавленном"Неопределенность экономической политики ограничивает горизонт роста". Правообладатель иллюстрации Пессимистический сценарий возможен при введении новых санкций против России и ее ответе Эксперты Всемирного банка прогнозируют экономическое развитие России по трем возможным сценариям — пессимистическому, оптимистическому и базовому.

Ваш -адрес н.

Пессимистический и оптимистический Прогноз составлен в трех вариантах пессимистический, средний и оптимистический. Показатели прогноза в соответствии с отраслевыми признаками сгруппированы по 18 разделам, содержание которых затрагивает важнейшие направления социально-экономического развития города. Реализация оптимистического сценария предполагает достижение к г.

Оптимистический вариант подготовленного прогноза предполагается использовать в дальнейшем при разработке Концепции социально-экономического развития Санкт-Петербурга на долгосрочную перспективу и Генерального плана. Пессимистический неблагоприятный вариант исходит из осложнения внешних условий, оказывающих влияние на развитие города, и некоторого ухудшения существующей в городе структуры экономики, крайне медленных темпов проведения институциональных преобразований.

При условии реализации пессимистического варианта также ставится под в ближайшие десять лет: пессимистический и оптимистический. зоны, которые будут обеспечивать приток инвестиций на локальных.

Ожидаемые значения дохода и полезности представляют собой математические ожидания данных показателей, т. Это в точности согласуется с ранее сделанным выводом об относительно большей рисковости проекта ?. Логика построения безрисковых эквивалентов в значительной степени базируется на рассмотренных идеях теории полезности. Рассматривая поэлементно денежный поток рискового проекта, инвестор пытается оценить, какая гарантированная т.

Чтобы почувствовать эту логику, приведем классический пример из теории игр. Вам предложены на выбор две возможности: Очевидно, что ожидаемый доход в случае 1 равен тыс. Теперь задайте себе вопрос, какая гарантированная сумма сделает вас индифферентным к выбору между этой суммой денег и рисковым ожидаемым доходом в тыс. Можно иначе сформулировать вопрос:

Анализ сценариев развития проекта

Риск инвестиционного проекта выражается, в частности, в возможном отклонении потока денежных средств для данного проекта от ожидаемого - чем отклонение больше, тем больше риск проекта. При рассмотрении каждого проекта можно получить возможный диапазон результатов проекта, дать этим результатам вероятностную оценку - оценить потоки денежных средств, руководствуясь экспертными оценками вероятности генерации этих потоков или величиной отклонений компонентов потока от ожидаемых значений.

Метод сценариев имитационная модель оценки риска проекта заключается в следующем: На основе экспертной оценки по каждому проекту строят три воз-можных сценария развития:

Производится многовариантный расчет устойчивости проекта ( оптимистический, пессимистический, наиболее вероятный вариант), оценивается.

Дисперсия измеряет возможный средний результат, вариация показывает меру или степень отклонения ожидаемого среднего значения от фактической средней величины. Факторный анализ финансовых рисков. Рассчитываются коэффициенты деловой активности, финансовой устойчивости, определяется вероятность наступления банкротства. Метод экспертных оценок — здесь составляются сравнительные характеристики уровня риска, определяются рейтинги, готовятся аналитические экспертные обзоры.

Экономикоматематическое моделирование— производится выбор критериев целевой функции и факторов системы ограничений , связан со стратегической целью эмитента или инвестора, осуществляющего моделирование, главное — сделать правильный выбор модели исходя из ситуации. Именно модели позволяют спрогнозировать конкретную ситуацию и оценить возможную вероятность финансового риска. Метод социальноэкономического эксперимента — проведение отдельных экспериментов по типичным финансовым ситуациям. Его недостатки — нетипичность многих финансовых ситуаций, что затрудняет распространение выводов на многие конкретные случаи финансовой жизни предприятия.

Специалисты, финансовые менеджеры на основании публикаций или практики других предприятий оценивают вероятность наступления определенных событий, получения конкретного финансового результата, степень финансового риска. Необходимо учитывать, что каждое предприятие имеет большое количество присущих ему одному особенностей кадрового, сырьевого, отраслевого характера. Оценка риска основана на сочетании научных методик и интуиции экспертов, аналитиков.

Она базируется на учете большого количества противоречивых факторов, использовании всевозможных теоретических подходов и знании прецедентов практики. Систематический риск точно прогнозируется фундаментальными методами изучения рыночной конъюнктуры.

Степан Демура - семинар 02.10.2014